1963 yılında Koç Holding tarafından kurulan Otokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş zırhlı araç, minibüs, otobüs, hafif kamyon ve arazi aracı üretmektedir. Şirket daha çok Altay tankı projesi ile gündemde yer almış ve borsa ile ilgilenmeyenlerin dahi ilgisini çekmiştir. 1995 yılında borsada OTKAR kodu ile işleme açılan Otokar BİST100 endeksinde yer almaktadır. OTKAR yatırımcıları bu sayfamızdan Otokar hisse senedi yorumları ve analizlerini okuyup, Otokar hakkında en güncel bilgileri takip edebilirler.
İçindekiler
Oyak Yatırım – 18 Şubat 2019 – (Temettü)
Otokar 2018 yılı karından hisse başına 3,00 TL olmak üzere toplam 61mn TL nakit temettü dağıtma
kararı aldı. Açıklanan temettü miktarı dünkü kapanış fiyatına göre %2,7 oranında temettü verimine denk
gelmektedir. Temettü dağıtımı 25 Mart 2019 tarihinde yapılacaktır.
Lot başına net 2,55 TL temettü ödenecektir.
Ziraat Yatırım – 14 Şubat 2019 – 4Ç18 Bilanço Analizi
Otokar 2018 yılının son çeyreğinde 250,2mn TL net dönem karı kaydetmiş ve hem bizim beklentimiz olan 198mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 183mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Cironun beklentilerimize paralel gelmesine karşın, tahminimizdeki sapmada brüt kar marjının beklentimizden daha iyi gelmesi etkili olmuştur. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 48,7mn TL’lik net dönem karı kaydetmişti. Otokar’ın 4Ç2018’de satış gelirleri %109,3 oranında artarak 870mn TL’ye ulaşmıştır. Bu artış satış miktarının 4Ç2017’deki 1.031 adetten, 4Ç2018’de 541 adete gerilemesine karşın, bu çeyrekte otobüs ihracatı ve 8×8 zırhlı araçlarının B.A.E. silahlı kuvvetlerine teslimatlarının başlamasından kaynaklanmıştır. Şirket son çeyrekteki 216 adetlik otobüs satışının tamamını yurtdışına yaparken, 163 adetlik toplam zırhlı ve arazi aracı satışının ise 133 adeti yurtdışına ihraç edilmiştir. Brüt kar da zırhlı araç ve otobüs ihracının olumlu etkisiyle aynı dönemde %168,9 oranında artarak 386,8mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler %52,2 oranında görece düşük artışla karlılığı desteklerken, diğer faaliyetlerden kaydedilen gelirler ise 51,2mn TL’den 12,6mn TL’ye gerilemiş ve buna bağlı olarak da faaliyet karı %176 oranında artarak 228,5mn TL’ye yükselmiştir.
Şirketin FAVÖK’ü 47mn TL’den 232,1mn TL’ye, FAVÖK marjı da %11,3’ten %26,7’ye yükselmiştir. Finansman gideri 42,8mn TL’den 21,8mn TL’ye gerilerken vergi öncesi kar 216,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. 34mn TL’lik vergi geliriyle birlikte şirketin son çeyrek net dönem karı 250,2mn TL’ye ulaşmıştır. Son çeyrek yüksek kar rakamıyla, ilk dokuz aydaki zarara karşın, şirket 2018 yılını 164,3mn TL net karla kapamıştır. Şirket’in 2017 yılı net dönem karı 99,4mn TL idi.
Otokar’ın hedef piyasa değerini tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 2.880mn TL’den 3.072mn TL’ye ve hedef hisse fiyatımızı da 120,00TL’den 128,00TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki “TUT” önerimizi de “EKLE” olarak değiştiriyoruz.
